根据美国农业部（USDA）经济研究局发布的最新报告(February 17，2026)，美国肉牛行业目前正处于周期的第12个年头，整体延续了存栏收缩的态势。尽管供应紧张的局面依旧持续，但生产者留存青年母牛的意向出现回升，行业显露出未来可能扩张的早期迹象。

一、存栏概况：持续收缩中现转折信号

2026年1月1日的牛存栏总量估计为8615.5万头，同比减少31.69万头，降幅为0.4%。这是美国牛存栏连续第7年下降，标志着当前牛周期的持续收缩。

核心指标肉牛存栏量降至2760.7万头，较去年减少1%，创下自1961年以来的最低库存水平，比1975年的历史峰值低了40%。然而，在整体收缩的背景下，行业出现了一个关键转折点：生产者计划留存的肉用青年母牛数量估计为471.4万头，较去年增长近1%。这是自2017年以来该数据首次出现同比增长，通常意味着肉牛存栏的增加需要青年母牛留存数量连续2-3年的持续增长作为先导。

下图展示了过去数十年肉牛存栏及青年母牛留存率的长期趋势，直观反映了当前存栏处于历史低位水平。

此外，肉牛存栏的变化与前一年的屠宰率密切相关。历史数据显示，存栏的增加通常对应着前一年低于9%的屠宰率，尽管2025年屠宰率已低于9%，但2026年初的存栏并未立即回升，这表明存栏恢复存在一定的滞后性。下图揭示了两者之间的统计关系。

二、供给与价格：供应紧张推高市场价格

供应端的持续紧张直接反映在市场价格上。1月份，俄克拉荷马市国有畜牧场的750-800磅架子牛加权平均价格为每英担360.04美元，环比上涨15.50美元，同比上涨近86美元，创下当月历史新高。屠宰牛价格同样表现强劲，1月均价为每英担234.58美元，同比高出30多美元。

基于当前价格走势，2026年架子牛价格预测上调至每英担364.25美元，同比增长13%；屠宰牛价格预测则上调至每英担240.25美元，同比增长近7%。

产量方面，尽管存栏下降，但2026年的牛肉产量预测被上调至259.20亿磅，较上月预测增加1.85亿磅，主要基于屠宰量净增和年初胴体重高于预期。然而，这一产量仍比去年低0.3%。下表详细列出了相关产量及价格预测数据。

三、贸易格局：出口回落，进口激增

在贸易方面，牛肉出口面临显著压力。11月份牛肉出口量为1.90亿磅，同比下降约25%。主要原因是对中国出口大幅下降近96%，中国因此跌出美国牛肉出口前五大市场。韩国和日本目前稳居前两大出口市场位置。

下图清晰展示了美国牛肉主要出口市场的排名变化，其中中国排名的显著下滑尤为引人注目。

相比之下，牛肉进口保持强劲。11月份进口量同比增长近2%。来自澳大利亚的进口量激增31%，达到1.49亿磅，创下自2003年1月以来的最高月度进口量。此外，美国宣布临时增加对阿根廷牛肉的免税进口配额，预计将新增约80 000公吨的瘦肉进口量。

综上所述，美国肉牛行业正处于存栏周期的底部，供应紧张的局面短期内难以根本扭转。肉用青年母牛留存量的增加释放了未来可能扩张的积极信号，但存栏恢复尚需时日。价格方面，供应短缺将继续支撑牛价维持在历史高位。贸易方面，出口受阻而进口需求旺盛，特别是对瘦肉加工需求的增加将推动进口量持续增长。行业参与者应密切关注存栏恢复进度及国际市场需求的变化。

来源：美国农业部（USDA）经济研究局《畜禽、乳制品和家禽展望：2026年2月》（Livestock, Dairy, and Poultry Outlook: February 2026），报告编号 LDP-M-380